2022年05月31日10:18:20
作為區塊鏈行業的基礎設施,公鏈一直是加密領域不可回避的話題之一。隨著公鏈代代相傳的發展和崛起,NFT、DeFi、GameFi、元界等生態熱潮也迎來了爆發。反過來,這些賽道項目的爆發也推動了公鏈的發展和價值提升。
不難發現,市值前十的項目中有一半以上是公鏈項目。去年以來,有多個Terra、Solana、Avalanche等新一代公鏈項目迎來爆發式發展,給投資者帶來不少機會。那么,2022年,公鏈賽道還會繼續交出耀眼的成績嗎?還有哪些公鏈項目值得關注?
作為公鏈的領頭羊,以太坊是投資者和從業者最關心的項目之一。在過去的一個月里,以太坊代幣 ETH 從低點上漲了約 41%。受戰局影響,市場回暖大幅反彈。
作為最古老的公共項目,以太坊承載了大部分生態應用。目前,以太坊鏈上鎖定的總價值(TVL)超過 1200 億美元,占所有公鏈 TVL 的 54.19%?；谝蕴坏腄eFi項目超過5個,市值超過10億,如MakerDAO、Convex Finance、AAVE、Uniswap、Lido等。
以太坊生態的穩定快速發展,主要得益于其強大的技術基礎和經濟機制,以及在區塊鏈領域的強烈共識,使得大部分愿意優先布局以太坊的項目都占據優勢。反過來,這些生態應用的爆發也進一步提升了以太坊公鏈的價值。ETH自然成為眾多散戶投資者選擇公鏈項目資產標的首選之一,也得到了越來越多主流機構投資者的認可。
那么,我們如何判斷以太坊的中短期價值呢?換言之,2022 年 ETH 還會繼續上漲嗎?以太坊代幣的價格主要受供需影響。目前影響供需的主要因素主要在兩個層面,一是持有者的買賣行為,二是以太坊本身的機制對發行流通的影響。
首先,我們來看第一層。從短期來看,市場上已經釋放出一些看好以太坊的潛在信號,可以為投資者提供參考。一方面是長期持有者。3 月 28 日,根據市場情報公司 IntoTheBlock 的數據,持有 ETH 超過一年的地址在最近幾周增加了超過 400 萬枚 ETH 的持有量,價值超過 130 億美元。另一方面,以三箭資本為代表的機構也在不斷增持ETH。根據 Etherscan 數據,在過去的一個月里,標記為“三箭資本”的地址連續增持超過 86,000 ETH(僅統計轉移到該地址的標記的交易所地址數量),三箭資本轉移了大量的ETH。ETH 參與了 Curve 等協議。
第二個是第二個層次,以太坊本身的機制對ETH價格的可能影響。據 OKLink 數據顯示,去年 EIP1559 提案實施后,以太坊網絡上銷毀的 ETH 總數目前為 209.1 萬個,當前 ETH 供應量為 1.18 億個。由于以太坊上每筆交易費用的基礎費用都被銷毀,導致 ETH 通縮,這在一定程度上增加了 ETH 的價值,成為價格上漲的動力。
另一方面,以太坊有望在今年 6 月(區塊估計時間)合并 eth1 和 eth2,并正式切換到 PoS 機制。屆時,隨著質押的 ETH 數量不斷增加,礦工原本生產的 ETH 數量減少,ETH 的短期流通量可能會減少,這將對其價格產生積極影響。根據鏈上分析平臺 OKLink 4 月 8 日的數據,目前以太坊 2.0 的總質押量為 1126 萬 ETH,創歷史新高。從下面的趨勢變化圖不難發現,ETH2.0的質押總量在增加。
上述水平反映了普通和機構投資者對以太坊潛力的看漲信號以及受以太坊本身機制影響的潛在上行動力。這就是為什么以太坊是最值得關注的公鏈項目之一。
當然,雖然以太坊在公鏈賽道上發展最穩定,共識最強,但實際上,在整個 2021 年到 2022 年期間,除了以太坊之外,還有很多公鏈項目正在成為冉冉升起的新星。從數據表現來看,今年很多公鏈項目的發展速度甚至超過了以太坊,比如Terra、Cardano等,那么還有哪些公鏈項目有潛力值得關注?
近日,以技術理念著稱的老牌公鏈卡爾達諾(ADA)再次嶄露頭角。
首先,在幣價方面,ADA近期上漲,從3月初的0.93美元上漲至4月初的1.17美元,月內漲幅約25.8%。截至4月11日,ADA總市值為340.31億美元,排名第8。在鏈上數據表現方面,今年以來持有 ADA 的地址數量增長了 48.8%。截至4月11日,卡爾達諾鏈上鎖倉總量(TVL)達到2.98億美元,在公鏈中排名第28位,3月份漲幅超過97%。值得注意的是,ADA的質押率高達71.92%,排名第四,為ADA的價格提供了強有力的支撐。
卡爾達諾近期的亮眼表現與其獨特的技術架構以及團隊和社區所秉持的學術嚴謹分不開。其共識算法 Ouroboros 和代碼編程語言 Haskell 明顯優于同一軌道上的大多數項目。此外,隨著生態的繁榮和采用率的提高,卡爾達諾通過擴容和發布二層協議套件,在過去半年的時間里性能有了很大的提升。
那么,卡爾達諾未來能否延續第一季度的漲勢?我們可以從兩個方面來分析它的潛力。
一是生態潛力巨大。目前卡爾達諾生態系統中有 886 個項目正在建設中。預計今年6月Vasil硬分叉后,將涌現出大量新項目。生態的拓展將不斷凝聚共識,為崛起提供動力。
二是得到了越來越多主流群體的認可和參與。最近,芝商所正計劃推出卡爾達諾期貨合約。3月,灰度和WisdomTree也推出了包括ADA在內的投資產品。這些新的投資產品為機構/個人投資者提供了更安全、更便捷、合規的交易渠道,有望吸引大量新資金。
總之,卡爾達諾經過多年的發展,穩步前行,積累了大量資金,穩居加密貨幣市場前十名,今年已進入發展“快車道”。投資者不妨繼續關注。
另一個最近備受關注的公鏈項目是 Terra(LUNA)。在 3 月份發布的一份報告中,Messri 將 Terra 確定為 2022 年發展最好的公鏈生態系統。
3月份,LUNA的質押收益率多次達到6%以上,成為質押收益率最高的代幣之一,吸引了越來越多的用戶開始質押LUNA。DeFiLlama數據顯示,截至4月11日,Terra(LUNA)TVL達到192.5億美元,排名第二,較2月初增長111.2%。代幣質押也在一定程度上帶動了幣價的上漲。Coinmarketcap數據顯示,3月LUNA上漲17.3%,4月5日創下116.46美元的歷史新高,目前市值312.4億美元,排名第九。
追溯其根源,Terra 的成功很大程度上歸功于其良好的基礎。Terra以穩定幣為核心,創造性地設計了“雙通證彈性供應機制”,將LUNA和UST深度綁定,形成生態發展和通證崛起的良性循環。然而,隨著 Terra 的不斷發展,總有投資者擔心 LUNA 可能會陷入死亡漩渦。針對這個問題,Terra 在 1 月份開始購買比特幣等主流數字資產,建立自己的多元化外匯儲蓄。
自今年 1 月 27 日以來,Terra 平均每兩天增加約 3,000 BTC。截至4月11
日,它已持有39,897 BTC(價值約16.8億美元),其長期目標是為其比特幣儲備籌集100 BTC。一億美元。除了比特幣,Terra 還宣布將從雪崩基金會購買價值 1 億美元的 AVAX 代幣,以增加其儲備。
這些儲備將有效地充當 UST 的贖回機制,以確保在加密市場大幅拋售期間,新鑄造的 LUNA 進入市場的速度得到有效減緩,確保穩定幣的價格仍然與美元,大大降低了風險。
當然,公鏈賽道的耀眼明星或潛在項目可能遠不止這些。本文僅分析幾個具有代表性的項目。那么,為什么公鏈賽道如此火爆?今年是否會繼續成為投資熱點?
公鏈持續火爆,但價值評價維度更加多元化
隨著新公鏈一代又一代的快速崛起,公鏈賽道之所以如此火爆,是因為它作為區塊鏈的基礎設施必不可少,底層剛需,也因為應用的爆發式增長在各個生態領域,例如從去年開始。到了今年,DeFi、NFTs、GameFi、元界、SocialFi 的蓬勃發展為公鏈提供了巨大的挑戰和機遇。一方面,大量DApp的出現,給本已“負重”的以太坊帶來了網絡擁塞和高額費用的考驗,但另一方面,也為眾多新型公鏈提供了發展空間.
目前,每條公鏈上的 DeFi 項目數量已超過 1000 個。截至 2022 年 4 月 11 日,DeFiLlama 數據顯示,按 DeFi 總鎖倉量(TVL)排名前十的公鏈分別是以太坊(55.38%)、Terra(12.45%)、BSC(6.19%)、Avalanche(4.87%) , Solana (3.22%), Fantom (2.78%), Polygon (1.99%), Tron (1.9%), Cronos (1.81%), Arbitrum (1.08%)。以太坊總 DeFi 鎖倉占比相對下降,較去年 12 月下降約 8%。這說明公鏈的市場份額正在被其他公鏈“蠶食”,以太坊的市場主導地位已經下降。
據 DeFiLlama 統計,目前有 103 條公鏈被收錄,較 2021 年初增長近 10 倍。以新熱潮為差異化競爭的市場連鎖店。與去年初以太坊的“霸主地位”(TVL占比高達96%)相比,公鏈呈現出百花齊放的趨勢。
但是隨著 Layer 2 的發展,以及今年升級后以太坊性能的逐步提升,這些新一代競爭公鏈的發展空間是否會受到影響?現在這種情況將如何變化?
當然,可以肯定的一點是,現在的公鏈發展狀況與 2018 年有很大不同。隨著新生態熱潮的不斷涌現,公鏈的發展空間和機遇依然巨大,蓬勃發展的公鏈的發展將反過來推動區塊鏈生態的爆發。在這方面,兩者互利互惠,相得益彰。
因此,公鏈領域值得長期關注,但同時也需要認清具體的機遇和風險。從去年到現在,公鏈賽道迎來了一波小爆發。Solana、Avalanche、Cosmos等一些明星公鏈玩家發展非常迅速,業績也相當亮眼,那么這些熱門公鏈項目還值得投資嗎?我們如何判斷公鏈項目的投資價值?
有兩個方面和六個維度供大家參考。這兩個方面是公鏈經濟機制的不可能三角和技術機制的不可能三角。六個維度就是這兩個不可能的三角形。盈利性、增長性、公平性以及去中心化、安全性和效率。
不同公鏈在這些維度的考量和選擇,可能會影響到這個公鏈項目的發展速度和上限,能否確立自己的競爭優勢,后續發展的重點可見一斑。
總結:
總之,公鏈賽道能否繼續成為今年的投資熱點,還取決于生態的可持續發展,以及各自的安全性和性能因素。隨著越來越多的應用涌現和新用戶的涌入,公鏈仍有值得期待的空間。以太坊等潛在的公鏈今年或仍有爆發的機會。
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結語
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